От нефтяных резервов к инфраструктуре: как Казахстан инвестирует в будущие поколения

Казахстан планирует не только сохранять доходы от природных ресурсов, но и превращать часть накопленного капитала в инфраструктуру, которая будет работать на экономику страны десятилетиями. Об этом говорится в материале EU Reporter, передает Azattyq Rýhy.

Национальный фонд Казахстана выполняет две основные функции – сберегательную и стабилизационную. Первая направлена на сохранение активов для будущих поколений, вторая – на снижение зависимости бюджета от колебаний мировых сырьевых рынков. К середине 2026 года валютные активы фонда достигли 65,5 млрд долларов.

Как страны используют сырьевое богатство

В материале отмечается, что единой модели управления суверенными фондами в мире нет. Норвегия делает акцент на долгосрочных сбережениях, Чили использует часть резервов во время экономических потрясений, а Кувейт направляет капитал не только на сохранение средств, но и на развитие энергетики, промышленности, транспорта, здравоохранения и инфраструктуры.

Авторы приводят и опыт Азербайджана, который направлял средства Государственного нефтяного фонда на крупные проекты национального значения, включая железную дорогу Баку – Тбилиси – Карс, систему водоснабжения Огуз – Габала – Баку и нефтегазовую транспортную инфраструктуру.

Средства Нацфонда уже работают на будущее

Одним из примеров в Казахстане является программа «Нацфонд – детям». С 2024 года каждому несовершеннолетнему гражданину ежегодно начисляется часть инвестиционного дохода фонда. После достижения 18 лет накопления можно использовать для получения образования или улучшения жилищных условий.

С февраля 2024 года по 1 августа 2026 года выплаты получили более 338 тыс. молодых казахстанцев на общую сумму около 67,8 млн долларов. При этом средства, принадлежащие несовершеннолетним, остаются в составе активов Нацфонда и продолжают инвестироваться до достижения ими 18 лет.

Одновременно Казахстан планирует направлять часть средств фонда на крупные инфраструктурные проекты. В 2027 году на эти цели предполагается выделить более 4 млрд долларов, а в 2028 и 2029 годах – чуть более 3 млрд долларов ежегодно.

Почему инвестиции в инфраструктуру важны

По мнению ряда экспертов, приведённых в материале, направление средств на долгосрочную социальную и инженерную инфраструктуру меняет форму национального богатства, а не просто сокращает его.

Деньги, направленные на текущее потребление, расходуются в рамках бюджетного цикла. Школы, больницы, дороги, коммунальные сети и энергетические объекты остаются в экономике и могут приносить пользу десятилетиями.

Строительство таких объектов также создает спрос на материалы, оборудование, транспортные и проектные услуги. После ввода в эксплуатацию модернизированные сети помогают снижать потери и расходы на аварийные ремонты, дороги улучшают связанность регионов, а энергетическая инфраструктура создает условия для расширения производства.

Отдельное значение имеют образование и здравоохранение. Современные школы и больницы становятся не только социальной инфраструктурой, но и инвестициями в человеческий капитал, влияющими на качество жизни, производительность труда и долгосрочный потенциал экономики.

Нацфонд уже помогал стране в кризисы

Использование ресурсов фонда для решения стратегических задач не является новой практикой. В 2008-2009 годах около 10 млрд долларов направили на стабилизацию финансового сектора, поддержку недвижимости, малого и среднего бизнеса и агропромышленного комплекса. В 2015-2017 годах из фонда было изъято еще 9 млрд долларов.

Во время пандемии в 2020-2021 годах трансферты из Нацфонда также помогли поддержать экономику и граждан.

Теперь характер задачи меняется. Если раньше накопленные средства в основном использовались для смягчения последствий внешних потрясений, то теперь часть капитала планируют направить на устранение инфраструктурных ограничений, которые могут сдерживать долгосрочный рост.

В конечном итоге, как отмечает EU Reporter, эффективность этой стратегии будет зависеть не столько от объема средств, направленных из Нацфонда, сколько от того, какие активы Казахстан создаст взамен и какую отдачу они принесут нынешнему и будущим поколениям.