Акции казахстанских мобильных операторов на KASE с начала года демонстрируют удивительную динамику. Особенно выделились среди них бумаги Kcell, которые рекордно выросли за очень короткое время, не имея при этом значительного роста еще буквально в декабре 2023 года. По неофициальной информации, такое ралли привлекло внимание Агентства по регулированию и развитию финансового рынка. Сделки с акциями компании будут вынесены АРРФР на рассмотрение Экспертного комитета после тщательного расследования в отношении брокеров в манипуляции рынка с целью завышении прайса акций Kcell.
Биржевые качели на KASE показали, что только сначала 2024 года стоимость акций компании взлетела на 60%. Статистически, это значимый скачок, который привлекает внимание и вызывает вопросы о причинах столь стремительного роста при сниженных на 62,8% долгосрочных обязательств. Возможно, это следствие стратегических действий компании, или же свидетельствует о других изменениях в ее финансовом положении. Так или иначе, данный феномен требует детального расследования для выявления его истинной природы и потенциальных последствий для инвесторов.
Не менее важно, что у Kcell отмечается стремительный рост краткосрочных обязательств на 31,6%, что в свою очередь может свидетельствовать о повышении операционных расходов или необходимости внешнего финансирования текущих операций. Также интересны в предстоящем расследовании данные о не менее резком сокращении прибыли компании за 2023 год, которая теперь продает свои акции по завышенной цене. Буквально в конце прошлого года:
1. валовая прибыль Kcell упала на 12,4%,
2. операционная прибыль – на 15,3%,
3. чистая прибыль – на 18,4%.
Напомним, что цена акций компании поднялась с начального уровня около 1952 тенге в начале 2023 года до 3057 тенге по данным на 1 мая 2024 года.
Также на интересном языке фактов говорят сухие цифры из отчета за тот же 2023 год, согласно которому, прибыль компании в соотношении с 2022-м годом составляла 32,897 млн тенге, упадок -18,5%. При том, что уровень долга компании был равен 144,800 млн тенге. В то время как выручка была в плюсе лишь на 2,2% составляя сумму на 223,747 млн тенге.
Однако тень загадочности вокруг внезапного взлета стоимости акций Kcell окутана тайной, как вихрь волнений на непредсказуемой финансовой арене. Многие взгляды свелись к маркет-мейкерам, таинственным фигурам, играющим влиятельную роль в управлении рынком, особенно в свете стремительного увеличения цен на акции компании за первые четыре месяца текущего года. Инсайдеры шепчут о последних новостях: отмене сделки по продаже Kcell катарским инвесторам. Неужели это имело такой разгромный эффект на финансовый статус компании, подстегнув акционеров к торопливым действиям на рынке?
Интересно, что еще в декабре прошлого года эксперты понизили оценку акций Kcell на 24%, намекая на возможные трудности. Этот ход заставил многих инвесторов подумать о дальнейших действиях. Они обратили внимание на сокращение выручки компании, несмотря на снижение капитальных затрат. Но вот загадка: свободный денежный поток оставался отрицательным, влекущим за собой увеличение задолженности. Примечательно, что одними из первых аналитиков, кто сделал вывод о том, что ждать дивидендов акционерам Kcell в конце 2023 года едва ли придется, был Freedom broker.
В четвертом квартале 2023 года не наблюдалось значительных изменений в списке крупных акционеров компании Kcell (с долей владения более 5%). Это неудивительно, учитывая, что общий объем биржевых сделок с акциями Kсell за этот период составил менее 7 млрд тенге, что составляет менее 2% от общей капитализации компании. Основные игроки среди владельцев остались прежними: АО "Казахтелеком" (с долей в 51%), Jusan Bank (9,08%), ЕНПФ (7,06%) и Галымжан Есенов (14,87%). Их доли остались неизменными.
Однако были некоторые изменения среди инвесторов второго уровня, которые представляют собой крупнейших миноритариев.
С начала 2024 года и до середины марта сделки с акциями Kcell шли спокойным потоком, не превышая среднедневного объема 25 млн тенге, за исключением нескольких дней, когда он внезапно подскочил. Интересно, что более половины всех сделок на сумму 4 млрд тенге были совершены перед наступлением Нового года. Тот, кто решил удержать акции до марта, мог рассчитывать на значительный бумажный доход, а продажа могла принести реальную выгоду.
Предстоящее расследование АРРФ, безусловно, прольёт свет на эту интересную ситуацию. Не исключено, что мы увидим новые детали, раскрывающие тайны такого внезапного роста и бенефициаров ситуации, среди которых вероятно будут Freedom и другие крупные брокеры, и их доверенные клиенты. Надеемся, что Агентство решит огласить результаты расследования.