Пенсии казахстанцев – на кредиты бизнесменам: почему идею Нацбанка ждет провал?

В Казахстане уже стало традицией латать дыры в экономике пенсионными деньгами. Куда только не вкладывали накопления казахстанцев: в гособлигации, которые финансируют дефицит бюджета, частным управляющим компаниям, даже купили в этом году акции Air Astana на 25 миллиардов тенге. И вот очередная затея Национального банка – передать 500 миллиардов тенге из Единого накопительного пенсионного фонда банкам второго уровня, которые раздадут дешевые кредиты бизнесменам. Вот только экономисты опасаются, что деньги получат предприниматели, которые особо и не нуждаются в финансировании. Сомнения вызывает у них и возвратность средств в фонд. К тому же эксперты считают, что решение напрямую скажется на инвестдоходе вкладчиков. Какие же риски таит в себе очередная затея Нацбанка, разбирался корреспондент Azattyq Rýhy.

Единый накопительный пенсионный фонд с пенсионными деньгами казахстанцев стал для госменеджеров своеобразной кубышкой, в которую они периодически запускают руки на решение тех или иных проблем. В прошлом году, к примеру, хотели взять из фонда 1,5 триллиона тенге на модернизацию энергетики, еще 500 миллиардов – влить в национальный холдинг «Байтерек», который раздал бы их в качестве кредитов крупным предпринимателям. И, похоже, в этом году судьба этих 500 миллиардов решится – теперь Национальный банк планирует выделить их банкам второго уровня. Цель при этом не изменилась – пенсионные сбережения казахстанцев заполучат бизнесмены в виде дешевых займов.

«Я думаю, что практически все деньги пойдут на кредитование крупного бизнеса и МСБ. Деньги немалые – миллиард долларов. Думаю, что это в рамках старой идеи – в прошлом году озвучивалось, что из ЕНПФ хотят изъять 1,5 триллиона тенге на восстановление экономики, кредитование. Сейчас с этими паводками, честно говоря, думаю, есть много дыр в финансировании, которые можно будет попытаться таким образом восстановить. Поэтому, скорее всего, это будут какие-то страховочные деньги, потому что у казахстанских банков на корпоративное кредитование деньги есть, но они очень дорогие. Полагаю, что эти 500 миллиардов должны удешевить финансирование казахстанского бизнеса», – убежден финансист Расул Рысмамбетов.

Однако эксперты опасаются, что накопления казахстанцев получат привилегированные лица. Обычным ИП-шникам и представителям малого бизнеса не стоит даже мечтать об этих кредитах. По мнению аналитиков, заполучат средства крупные игроки рынка.

«Всегда есть вероятность, что деньги получат определенные, возможно, даже «свои» компании. У банков всегда есть проверенные, испытанные клиенты. На стартапы такие деньги, конечно, не пойдут. Возможно, получат люди, которые 2-3 года околачивают пороги банка и хотят запустить новое направление и у них есть страховка, гарантия, что это прибыльная компания, и она может вернуть деньги», – считает Расул Рысмамбетов.

В выигрыше от этой затеи Нацбанка будут почти все: бизнесмены получат льготные займы, банки – свои проценты, регулятор – свою маржу. Вот только не у дел как обычно останутся казахстанцы – простые вкладчики, честно копившие кровные деньги, потеряют часть инвестдохода.

«Для бизнеса это хорошо, конечно, – они получат дешевые кредиты. Но проиграет от этого доходность простых вкладчиков ЕНПФ – будущих и нынешних вкладчиков, всех граждан, которые отчисляют деньги на пенсионные счета. Из-за этого изъятия реальная доходность будет ниже, чем на рыночных условиях. Банки второго уровня свою маржу будут иметь, будут финансировать бизнес, корпорации. Ставки будут невысокими, соответственно, те же облигации, которые они будут размещать, не будут выше, чем ставки в 13-14% годовых. Соответственно, доходность у ЕНПФ будет намного ниже. Это плохо. ЕНПФ должен работать на рыночных условиях, а не латать бюджетные дыры», – уверен экономист Арман Байганов.

Инвестиционный доход, надо признать, страдает уже несколько лет подряд. Убыточная прибыльность была, к примеру, зафиксирована в 2022 году. Тогда доходность пенсионных активов составила 6,55% при инфляции 20,3%. По итогам прошлого года ситуация немного выправилась, но нельзя сказать, что вкладчики заработали внушительные суммы – доходность составила 10,11% при инфляции 9,8%. По мнению экспертов, вливание пенсионных сбережений в банки может спровоцировать отток денег из ЕНПФ частным управляющим компаниям.

«Даже сейчас инвестдоход у ЕНПФ низкий. А после изъятия снижение доходности фонда спровоцирует людей на то, что они начнут отправлять часть своих пенсионных накоплений в управляющие компании. Поэтому, думаю, будут развиваться частные инвестиционные компании», – подчеркнул Арман Байганов.

Кроме передачи части накоплений частным компаниям казахстанцы ничего не могут сделать – увы, в вопросах управления сбережениями правит балом только Нацбанк. Даже ЕНПФ не вправе как-то распоряжаться этими активами. По словам экспертов, пенсионная реформа в стране назрела давно – уже никуда не годится нынешняя форма управления, при которой сбережениями казахстанцев закрывают дыры в экономике.

«Ранее было властями анонсировано, что в этом году в два раза увеличится агропромышленный сектор. А за счет чего? Сейчас все знают ситуацию с паводками, поэтому палочкой-выручалочкой становится ЕНПФ, так как там средства всегда аккумулируются. С одной стороны, средства дают на развитие экономики, но, с другой стороны, инвестдоходы у людей будут ниже. Думаю, что все-таки государство неправильно поступает – использует ЕНПФ как кубышку. Но для ЕНПФ, стоит признать, у нас не развит финансовый сектор в Казахстане. По сути, некуда вкладывать эти деньги. Слабо развит наш финансовый рынок», – отметил экономист Арман Байганов.

Затея Нацбанка провальна еще и потому, что, по сути, невозможно будет отследить, на что именно банки потратят выделенные деньги. К тому же нет никаких гарантий, что эти средства вернутся в ЕНПФ в целости и сохранности. Вдобавок нельзя сбрасывать со счетов коррупционную составляющую.