Казахстан лидирует по доходности среди стран с инвестиционым рейтингом – экономист

В мае 2025 года Казахстан стал лидером по доходности среди стран с инвестиционным кредитным рейтингом (IG) на развивающихся рынках, зафиксировав прирост +0,9% месяц к месяцу. На эти данные Bank of America (BofA) обратил внимание экономист Эльдар Шамсутдинов, передает Azattyq Rýhy.

Казахстан – единственный рынок, где спреды расширились

«По данным BofA в мае 2025 казахстанский рынок инвестиционного класса (IG) выделился как лидер по доходности среди развивающихся стран — +0,9% м/м. Это произошло на фоне общего улучшения настроений в EM, однако при этом Казахстан остался единственным рынком, где спреды IG бумаг не сузились, а напротив – расширились на 36 б.п. Все остальные страны показали движение в сторону сжатия спредов (Peru IG: -96 б.п., Turkey IG: -53 б.п.), что сигнализирует о повышенных страновых рисках или ухудшении восприятия со стороны инвесторов», – написал Эльдар Шамсутдинов в посте на своей странице в Facebook.

HY-сегмент: осторожный оптимизм

На рынке высокодоходных облигаций (HY) казахстанские бумаги показали умеренное улучшение – спреды снизились на 51 б.п. Однако динамика оказалась слабее, чем в Индонезии и Южной Африке.

«Это подтверждает наличие избирательного спроса и осторожности в отношении более рискованных активов», – отметил эксперт.

Казахстан рядом с Перу и Чехией

«По позиционированию на кривой риска/доходности Казахстан IG остаётся в числе стран с относительно высоким спредом при средней дюрации (около 4,5 лет), рядом с Перу и Чехией. Это может означать, что рынок требует дополнительной премии за риск либо переоценивает страновые фундаментальные угрозы», – продолжил Эльдар Шамсутдинов.